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专题:券商IPO项目执业质量评级

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中信建投保荐科源制药IPO项目质量评级D级 发行市盈率高于行业均值64.55%募资8.5亿元 上市首日股价破发12%  第1张

  (一)公司基本情况

  全称:山东科源制药股份有限公司

  简称:科源制药

  代码:301281.SZ

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  IPO申报日期:2021年6月24日

  上市日期:2023年4月4日

  上市板块:创业板

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  所属行业:医药制造业(证监会行业2012年版)

  IPO保荐机构:中信建投

  保荐代表人:杨慧泽,王辉

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  IPO承销商:中信建投

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  IPO律师:北京德恒律师事务所

  IPO审计机构:信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)

  (二)执业评价情况

  (1)信披情况

  问询轮数为3轮;被要求逐项核对是否存在其他财务内控不规范情形,财务内控不规范相关信息披露是否完整、准确;被要求说明报告期各期前五大原材料供应商的基本情况;被要求进一步说明发行人自身的创新、创造、创意或其中一项特征的具体表现,并完善《关于符合创业板定位要求的专项说明》。

  (2)监管处罚情况:不扣分

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  报告期内,发行人及其子公司共受到1项行政处罚。

  (3)舆论监督:不扣分

  (4)上市周期

  2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天,科源制药的上市周期是649天,高于整体均值。

  (5)是否多次申报:不属于,不扣分

  (6)发行费用及发行费用率

  科源制药的承销及保荐费用为7393.95万元,承销保荐佣金率为8.65%%,高于整体平均数6.35%,高于保荐人中信建投2023年度IPO承销项目平均佣金率5.65%。

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  (7)上市首日表现

  上市首日股价较发行价格下跌12.29%。

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  (8)上市三个月表现

  上市三个月股价较发行价格下跌15.13%。

  (9)发行市盈率

  科源制药的发行市盈率为43.72倍,行业均数26.57倍,公司高于行业均值64.55%。

  (10)实际募资比例

  预计募资4.4亿元,实际募资8.55亿元,超募比例94.31%。

  (11)上市后短期业绩表现

  2023年,公司营业收入较上一年度同比增长1.07%,营业利润较上一年度同比降低18.39%,净利润较上一年度同比降低15.60%,归母净利润较上一年度同比降低15.60%,扣非归母净利润较上一年度同比降低23.10%。

  (12)弃购比例与包销比例

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  弃购率1.84%。

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  (三)总得分情况

  科源制药IPO项目总得分为63.5分,分类D级。影响科源制药评分的负面因素是:公司信披质量有待提高,上市周期较长,发行费用率较高,发行市盈率较高,上市首日股价破发,上市三个月股价较发行价格下跌,上市后第一个会计年度公司营业利润、净利润、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明,公司短期盈利水平有待提高,但信披质量有待提高,建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。