TCL中环2024年半年度董事会经营评述

TCL中环（002129）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

TCL中环2024年半年度董事会经营评述第1张

公司的新能源光伏产业由光伏材料业务板块和光伏电池及组件板块构成。

光伏材料业务板块

2024年上半年，光伏N型产品加速迭代，预计2024年渗透率达80%，带动公司产品结构升级。但光伏晶体晶片整体产能过剩严重，从全成本竞争逐步转向现金流竞争。公司持续推进工业4.0、柔性制造，坚持技术创新，提升相对竞争力。报告期内，公司光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约62GW，同比增长18.3%，硅片综合市占率23.5%，居于行业第一。

TCL中环2024年半年度董事会经营评述第2张

1、技术创新与工艺进步

2024年上半年，公司光伏材料业务继续致力于制造方式、材料、工艺、运营等工作，加速技术创新和工艺创新，提质增效，积极应对产业市场周期波动，推动行业N型、大尺寸转型趋势。报告期内，公司大尺寸（210系列）外销市场占比61%，较2023年有所提升；N型外销市占率42%，较2023年提升6个百分点。至报告期末，N型产品实现单台月产领先行业次优约12.3%、公斤出片数领先行业次优约1.15片。受不同投资方式影响，在单位折旧偏高背景下，公司全成本领先行业次优约0.033元/W。

TCL中环2024年半年度董事会经营评述第3张

2、工业4.0制造方式升级

随着产品技术类型、规格以及客户基地数量增加，对公司生产柔性化提出更高要求。公司坚持推动工业4.0制造方式升级，与上下游客户协同建立柔性化合作模式，参与客户产品Designin，使产品具备高可追溯性，提升公司自身和客户的竞争力。截至2024年二季度末，光伏材料业务板块实现1,600余种定制化产品的柔性制造能力。

面对全行业现金成本竞争现状，公司将进一步强化光伏晶体晶片技术创新工作和制造方式的优化；积极推动组织变革，降本增效，提升经营能力；加快推进全球化，建立起在海外壁垒市场实施在地化制造的相对竞争优势。

光伏电池及组件业务板块

公司坚持战略牵引推进电池及组件业务板块发展，优化产能和产品布局，持续推动自主技术创新和Know-how工艺积累，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，推动公司组件业务发展。报告期内，公司组件4.0主流产品功率较竞手领先两档及以上，效率领先0.2%以上，并加快组件产品的知识产权库建设；截至2024年6月底，高效叠瓦组件产能达到22GW。电池业务围绕N型电池持续降低成本的目标，在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展技术创新工作；审慎推进资本开支项目，推动技术创新成果有效产业化。

公司电池及组件业务未能在行业上升期中建立起相对竞争优势，整体表现落后于同业领先。公司正全面复盘本业务板块的战略规划、经营策略和组织结构。管理层有信心重整业务经营策略，提升各项经营能力，逐步改善经营业绩。

全球化业务

报告期内，全球政经环境日趋复杂，公司审慎但坚定地推动全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或区域的产业布局项目，持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判和项目落地研究等工作。公司已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries达成合作，共同推进建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，为增强全球竞争力提供有力支撑。

报告期内，公司参股公司Maxeon业绩及股价均大幅下跌。Maxeon公司主要目标市场欧洲及北美地区光伏组件终端价格快速下行；美国加州分布式光伏新规出台、及美国持续高利率环境，对Maxeon形成了较大的外部经营压力。同时，Maxeon报告期内经营转型较慢，北美3GW电池组件扩产项目进度迟于预期，Maxeon公司陷入经营困境。

基于公司全球化战略规划，Maxeon公司是TCL中环深度参与国际能源转型的重要战略支点，拥有专利（IBC电池-组件系列专利、Topcon电池工艺系列专利、叠瓦组件系列专利）、高端品牌与渠道等关键资产，报告期内，公司拟通过可转债、定增等一揽子重组交易实现控股Maxeon。公司控股Maxeon后，将积极推动其资本架构改善、业务变革、运营改善，充分发挥其独特壁垒市场优势及技术创新能力，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，提升公司全球化布局（尤其是北美地区）的竞争优势。

TCL中环2024年半年度董事会经营评述第4张

2024年下半年，全球光伏产业仍处周期底部，行业市场状况发生根本性变化，竞争博弈加剧。面对经营挑战，TCL中环将坚守极致成本效率的经营底线，经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局；加速推动组织变革和管理优化等结构性变革，提升相对竞争力。全球新能源市场仍有较大增长空间，产能全球分布失衡，公司管理层相信本轮光伏制造产业的优胜弱汰有助于行业长期的格局优化和盈利修复。

二、核心竞争力分析

TCL中环2024年半年度董事会经营评述第5张

TCL中环较早进入光伏行业，作为一个拥有半导体技术积淀的制造企业，不断进行技术创新与制造变革，提升产品的自主研发能力和核心竞争力，形成了规模、技术、制造、文化和团队等多方面优势，多次穿越行业周期：

（1）规模优势：聚焦大尺寸、N型产能提升，先进产能规模领先

高功率、高效率产品有效降低光伏发电LCOE，产品生命周期内发电优势明显，驱动光伏行业向大尺寸、N型方向发展。公司作为光伏硅片领域龙头企业，产能规模全球领先。通过聚焦大尺寸、品类柔性化、高品质实现差异化产品路线，并持续优化产品结构，提升先进产能规模。截至报告期末，公司晶体产能达190GW，硅片出货同比增长18.3%至62GW，综合市占率全球第一。

（2）持续创新与制造转型，提升相对竞争力

公司始终坚持创新驱动发展，持续发挥团队、技术优势，结合制造业精益制造的先进理念，聚焦技术创新及关键指标优化，提升相对竞争力。同时高度尊重全球范围内的知识产权，并积极推动公司的自主创新形成自主知识产权体系，围绕着技术、产品、商业活动等开展创新活动，成为了一个国际化布局的公司。

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持续推进工业4.0制造转型，提升硅片产品供应能力，参与客户产品Designin，使产品具备高可追溯性，满足客户定制化、差异化的诉求，提升自身和客户可持续竞争力。同时，面对行业竞争态势在当前的现金成本竞争阶段，公司进一步强化全体系技术创新工作和制造方式的优化，降低生产成本，扩大相对竞争力。

TCL中环2024年半年度董事会经营评述第7张

（3）ESG优势：致力于公司可持续发展

公司高度注重环境友好、发展过程中的稳健经营及企业的长期可持续发展。通过持续围绕生产设备工艺改进、优化升级及新型材料研发与替代，实现在制造模式智慧化、生产过程循环回收技术应用、生产过程低排放-无排放技术方面在全球同行业持续保持领先，不断减少对资源的占用，提升对资源的再回收利用，努力减少固、液、气废物排放，实现产品从生产制造到应用的环保。凭借多年来在环境、社会及管治(ESG)的长期投入及卓越表现，入选标普全球《可持续发展年鉴2024（中国版）》。

（4）知识产权保护

公司重视知识产权保护，加强全球专利布局，秉承高度尊重知识产权、坚持差异化竞争理念，持续自主技术创新和Know-how工艺积累，专注于具有知识产权保护的、前瞻性的技术创新与产业布局，提升在全球范围内的综合竞争力。

三、公司面临的风险和应对措施

1、行业变动的风险

光伏发电是当前最具发展潜力的可再生能源之一，世界各国面对“双碳”目标、能源短缺等问题对光伏发展给予高度关注，同时谋求产业链自主可控，积极推动光伏制造本土化并推出一系列贸易保护政策，贸易摩擦不断发生，对我国光伏产业发展造成冲击。公司依托工业4.0制造方式，具备高可追溯性能力，满足客户定制化、差异化产品需求，同时积极推进全球化产业布局，预防合规风险及地缘冲突下资产安全。

2、市场竞争的风险

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高成长、高预期性光伏产业吸引大量资本涌入，新老玩家持续投资，各环节产能快速扩张，产品趋于同质化，市场竞争愈发激烈，产业格局面临重塑。多晶硅料、单晶硅片、电池、组件阶段性投资和达产周期形成的供需不平衡，造成部分产品周期性供应过剩，对市场环境及经营带来不确定性。公司坚持“深淘滩、低筑堰”，逆境破局，筑牢经营底线，穿越行业发展周期。

3、汇率变动的风险

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